Suplemento Especial Planes de Pensiones / Mercedes Cobo ■

El contexto económico en el que vivimos actualmente, y con el que previsiblemente conviviremos aun durante un tiempo, gira en torno al incremento de los precios de los bienes y servicios que disfrutamos a diario, señalan los expertos de Mapfre. Recuerdan que la inflación en España, que ha sido del 8,9% en septiembre de 2022, nos afecta a todos y  se traduce una pérdida continua de poder adquisitivo. “El elevado  y sostenido crecimiento de precios de bienes y servicios en el último año pone de manifiesto la necesidad de ahorrar de forma coherente”, aconsejan.

Ángel Martínez-Aldama, presidente de Inverco, señala que, a pesar de que este año no ha sido muy brillante para la evolución del valor de las carteras por la volatilidad de los mercados financieros, los ahorradores continúan confiando en la inversión colectiva para canalizar sus ahorros. “De hecho, los fondos de inversión mantienen suscripciones positivas de notable magnitud a pesar del entorno de incertidumbre. En sentido contrario, los planes de pensiones no van a poder compensar los rendimientos negativos con flujos positivos, debido a las drásticas limitaciones a las aportaciones impuestas en 2021, e incluso aumentadas para 2022”, explica.

En cuanto a la situación del sector en estos tiempos tan convulsos, destaca que “las entidades del sector de los planes de pensiones continúan con su responsabilidad de seguir gestionando el dinero de sus partícipes y con el serio problema de tener que atender en 2025 la liquidez total de los mismos en caso de ser requerida. Esta norma debe derogarse de forma rápida ya que el ahorro para la jubilación no se debe convertir en un cajero automático

Adicionalmente la norma impulsada por el Gobierno va a reducir la oferta de gestoras yendo hacia una situación a medio plazo de posible restricción de la competencia generando así efectos indeseados para los ahorradores”, añade.

El presidente de Inverco incide en que existen varios productos y estrategias de ahorro para la jubilación, pero que su elección dependerá del perfil de riesgo, horizonte temporal y características personales de cada ahorrador, “de ahí la importancia de la figura de un gestor profesional”.

Los productos de previsión bajo la fórmula seguro suponen una buena alternativa para todos los ahorradores que buscan refugio

Las claves de las entidades para elegir los mejores planes

El sistema público de pensiones no es la única vía para tener ingresos de cara a la jubilación. Contar con un buen plan de pensiones es crucial. Aunque los recientes cambios normativos no ayuden, sigue siendo fundamental la planificación previsional por parte de un gestor profesional para abordar con tranquilidad esta etapa de la vida, aseguran los expertos.

El contexto económico en el que vivimos actualmente, y con el que previsiblemente conviviremos aun durante un tiempo, gira en torno al incremento de los precios de los bienes y servicios que disfrutamos a diario, señalan los expertos de Mapfre. Recuerdan que la inflación en España, que ha sido del 8,9% en septiembre de 2022, nos afecta a todos y  se traduce una pérdida continua de poder adquisitivo. “El elevado  y sostenido crecimiento de precios de bienes y servicios en el último año pone de manifiesto la necesidad de ahorrar de forma coherente”, aconsejan.

Tal y como avisan los expertos de Mapfre, si ante esta situación, nos limitamos a dejar nuestros ahorros en cuentas y depósitos, no obtendremos ninguna rentabilidad.

El aumento de la longevidad va a tener como resultado unas pensiones más bajas. El porcentaje que supone el importe de las pensiones respecto al último salario en España marca una tendencia bajista para el futuro, acorde con los niveles de los países más desarrollados de la OCDE.

Según datos de la OCDE, actualmente, nuestros ingresos al jubilarnos –pensión pública por jubilación– se reducen de media un 20% respecto a nuestra última retribución laboral, y lo cierto es que está reducción va a ser cada vez mayor. De hecho, a día de hoy, en Europa la media se sitúa en el 40%.

Además, el aumento de la esperanza de vida que se prevé para los próximos años, pone de manifiesto la necesidad de cuidar nuestros ingresos a partir de la jubilación.

El sistema público de pensiones no es la única vía para tener ingresos de cara a la jubilación. Contar con un buen plan de pensiones, asesorado por un profesional financiero, o con seguros de ahorro, es crucial para disfrutar sin preocupaciones de esta etapa, aseguran desde Mapfre.

Soluciones de ahorro e inversión

Mapfre viene poniendo el foco en la constitución de un ahorro finalista a largo plazo. Entre las ventajas de esta estrategia de ahorro destacan: La capacidad de implantación de este hábito de ahorro en todas las familias, dado que reduce el esfuerzo que se tiene que realizar. Ofrece la flexibilidad suficiente para poderse adaptar a tanto a las necesidades como a las posibilidades de ahorro en cada momento de la vida, y reduce el riesgo de variación de los precios de los activos en los que se invierte (riesgo de mercado).

El programa Horizonte Inversión de Mapfre se adapta a las necesidades del cliente de manera totalmente flexible

El programa Horizonte Inversión se adapta a las necesidades del cliente de manera totalmente flexible. Se trata de un seguro de ahorro unit linked, cuya principal característica reside en la gestión activa y sin coste adicional de las aportaciones del cliente. Los expertos de Mapfre realizan en todo momento una selección dinámica de los fondos de inversión que componen la cartera óptima para cada cliente, ajustando dicha selección en el tiempo. Para ello, el programa ajustará la exposición a renta variable, siempre teniendo en cuenta la situación de los mercados, y conforme a los intereses del cliente.

Pías Horizonte Inversión es un seguro de ahorro individual sistemático de tipo unit linked, sin vencimiento, que se adapta al perfil de riesgo de cada cliente y al horizonte temporal en el que desea mantener sus ahorros. Además, al tratarse de un Plan Individual de Ahorro Sistemático (PIAS), se incluyen ventajas fiscales si el cliente decide percibir la prestación en forma de renta vitalicia.

El seguro PIAS Horizonte Inversión, además de ser totalmente flexible en cuanto a la manera de realizar las aportaciones (primas únicas, periódicas o extraordinarias), permite recuperar el valor de la inversión de forma total o parcial en cualquier momento, lo que supone una tranquilidad para los clientes que pudieran necesitar disponer del capital.

Pías Elección, unit linked a prima periódica que permite ahorrar de forma sistemática, sin fecha de vencimiento y con flexibilidad en las aportaciones que se vayan realizando. Permite cambiar de fondo de inversión para el destino de las aportaciones periódicas si así se desea, y que puede ser complementario a las aportaciones al plan de pensiones o PPA. Dependiendo del nivel de riesgo que el cliente quiera correr y del plazo de la inversión, podrá elegir entre cuatro modalidades diferentes: FondMapfre Elección Prudente, FondMapfre Elección Moderada, FondMapfre Elección Decidida, FondMapfre Global.

Pías 6M, es un producto de vida-ahorro con duración ilimitada e interés revisable. Se trata de un seguro de ahorro a largo plazo que puede contratarse a prima única o periódica, y también permite hacer aportaciones adicionales en cualquier momento.

Está diseñado para un ahorrador con perfil conservador, tiene una duración ilimitada y su rentabilidad dependerá del tipo de interés semestral aplicable en cada momento. Se trata de un producto muy flexible puesto que el cliente puede modificar y adaptar a sus necesidades y situación, la cuantía de las aportaciones planificadas, el día de cobro e incluso suspender el pago de las primas futuras. Además, “PIAS 6M”, tiene opción de liquidez desde el primer momento, a través del rescate total de la póliza, o posibilidad de realizar rescates parciales una vez transcurrida la segunda anualidad, según las condiciones especificadas en el contrato.

SIALP Garantía 5, (lanzado el 28 de octubre), es un seguro individual de ahorro a largo plazo, exclusivamente de aportación periódica anual, que contará con un interés garantizado anual superior al 1% para las aportaciones realizadas durante 5 años. Además, el principal atractivo de este formato SIALP de seguro reside en que cuenta con una total exención fiscal de la rentabilidad generada, siempre que se cumplan unos requisitos, como mantener el ahorro durante un mínimo de 5 años o realizar una aportación máxima anual de 5.000€.

Puente Garantía III, (que estará disponible próximamente), es un seguro de ahorro individual con rentabilidad garantizada. Unit Linked temporal a prima única, con una duración de 4 años. El tomador asume el riesgo de la inversión. La rentabilidad final del producto viene dada por una parte fija garantizada del 6% a vencimiento y otra parte que dependerá de la evolución de índice EuroStoxx50PriceEur. El tomador recibe una prestación a vencimiento superior a la prima, en cualquier caso.

El programa Tu Futuro, pionero en el sector financiero, cuenta con 8 carteras de planes de pensiones Mapfre, que se adaptan dinámicamente a cada cliente en función de su edad, perfil de riesgo y otras variables. Mapfre realiza una distribución de los derechos consolidados entre los diferentes fondos de pensiones que componen el producto, de acuerdo al perfil de riesgo y edad del cliente. Dotando de una mayor inversión en renta variable cuanto más lejos esté de la jubilación y a medida que se acerque la edad de jubilación, la gestora ajustará el riesgo, realizando una redistribución entre los Fondos de Pensiones Mapfre, aumentando su exposición en renta fija.

Mapfre Jubilación, los Planes de Previsión Asegurados (PPA) son instrumentos de ahorro de carácter privado cuyo objetivo es complementar las prestaciones de jubilación de la Seguridad Social, contando con la ventaja, al igual que los planes de pensiones, de reducir la base imponible general de IRPF con los topes máximos fijados establecidos por ley. Al ser un formato de seguro universal, a cada una de las primas se aplicarán las condiciones económicas (tipo de interés técnico) que resulten aplicables en cada momento, dependiendo de la duración residual hasta la fecha de jubilación prevista establecida. Está destinado a personas que prefieren realizar ocasionalmente aportaciones para su jubilación.

PPA Mapfre Pensiones es un seguro de ahorro periódico que ofrece una rentabilidad garantizada en función del tipo de interés del momento, pudiendo aumentar la rentabilidad gracias a la obtención de una parte de participación en beneficios. Al tener una rentabilidad garantizada, esta modalidad es recomendable  para partícipes con un perfil conservador. Permite realizar aportaciones periódicas, únicas y extraordinarias.

Mapfre Puente Garantizado II Fondo de Pensiones, Mapfre es la primera compañía en sacar una solución en formato plan de pensiones de estas características en este contexto de subida de tipos de interés. Está destinado especialmente a aquellos clientes conservadores que buscan un ahorro para su jubilación, sin riesgo, y quieren asegurarse una rentabilidad mínima del 11% a un plazo de tiempo determinado, y además participar de un 20% de la posible subida del principal índice bursátil de la zona euro.

Mapfre incorpora así a su amplio catálogo de fondos de pensiones un producto garantizado con un plazo de seis años y medio.

Cuarta edad

Para Amaya Rodríguez Mauriz,  responsable de Previsión Social de Banca March, nuestros ahorros para el futuro deberán ser suficientes para abordar los costes adheridos a la denominada “cuarta edad”. “Por esto, en un país en el que la esperanza de vida no deja de incrementarse, la población cada vez está más envejecida y el número de cotizantes escasea, es fundamental abordar nuevos retos de cara a la jubilación. Aunque los recientes cambios normativos no ayuden, sigue siendo fundamental la planificación previsional por parte de un gestor profesional para abordar con tranquilidad esta etapa de la vida”, indica.

Amaya Rodríguez Mauriz señala que  tienen por delante cuatro grandes retos: “fomentar y desarrollar todos los pilares de ahorro para la jubilación. Mejorar la información que se proporciona al ciudadano acerca de su pensión futura para así poder realizar una correcta planificación. Dejar claro que existen varios productos y estrategias de ahorro para la jubilación, pero que su elección dependerá del perfil de riesgo, horizonte temporal y características personales de cada ahorrador, de ahí la importancia de la figura de un gestor profesional. Existen multitud de productos financieros —más allá de los vehículos de previsión—, como los planes de pensiones, los PPA, los PIAS y los SIALP. Hay alternativas no tan finalistas, como son los seguros de ahorro o los fondos de inversión. La diversificación, gestión profesional, ventajas fiscales y amplia oferta convierten el mix de productos en la mejor alternativa para ahorrar en el largo plazo”.

En Banca March disponen de una amplia oferta de productos y sus gestores disponen de las herramientas necesarias para realizar una correcta planificación de ahorro futuro.

Sus planes de pensiones, con una gama que abarca todas las opciones de inversión y, por tanto, necesidades diferentes para perfiles distintos, siguen en primeros y segundos cuartiles de rentabilidad en el medio y largo plazo, según las estadísticas mensuales de Inverco.

Los productos de previsión bajo la fórmula seguro suponen una buena alternativa para todos aquellos ahorradores que, en  momentos como el actual, buscan refugio para sus ahorros. Así, su PPA (plan de previsión asegurado) ofrece unos tipos muy atractivos y se configura como una alternativa interesante para aquellos clientes más conservadores que ahora mismo se decantan por un tipo de interés garantizado.

Los planes de pensiones de Banca March siguen en primeros y segundos cuartiles de rentabilidad en el medio y largo plazo, según las estadísticas mensuales de Inverco

También disponemos de tipos muy atractivos para los PIAS (planes individuales de ahorro sistemático) y los SIALP (seguros individuales de ahorro a largo plazo).

“Hemos de ser conscientes de la incertidumbre que existe en torno al nivel de las prestaciones futuras del sistema público de pensiones. Por tanto, lo ideal es empezar a planificar hoy un complemento de ahorro para nuestra jubilación. La forma idónea de sistematizar este ahorro es hacerlo a través de los planes de pensiones, PPA, PIAS y SIALP por las múltiples ventajas que tienen: ventajas fiscales, gestión profesional de nuestro ahorro, supervisión, diversificación, control del riesgo, etc”, explica Amaya Rodríguez

Añade que cuanto antes se empiece con este ahorro previsional, menor será el esfuerzo para poder llegar a nuestros objetivos de capital acumulado, “que solo podremos conseguir con un mix de productos adecuados a nuestro perfil y nuestras necesidades”.

Liquidez y ventajas fiscales

Por su parte, CaixaBank ha lanzado ‘MyBox Jubilación’, un servicio único donde el cliente establece un capital objetivo para la jubilación y un plan de ahorro mensual para alcanzarlo. Se trata de una solución que combina la liquidez y las ventajas fiscales con la protección familiar.

Para ello, ‘MyBox Jubilación’ aúna las siguientes características: cuotificación del ahorro, un plan de ahorro mensual para conseguir el objetivo de jubilación.  Es un servicio universal disponible para clientes de entre 18 y 60 años, aunque está dirigido, principalmente, a un público de entre 35 y 55 años. ‘MyBox Jubilación’ ayuda a fijar un objetivo para la jubilación según la capacidad de ahorro, las necesidades de liquidez y la fiscalidad. Es un servicio unificado: el cliente realiza un único proceso de simulación en el que se contratan tres productos (un plan de pensiones/EPSV, un unit linked y un seguro de vida), con un solo contrato y con el cobro de una única prima.

“Este innovador servicio nace de nuestra voluntad de concienciar sobre la importancia del ahorro a largo plazo y de estar al lado de nuestros clientes ofreciéndoles la protección financiera que necesitan para el futuro. Por ello, hemos diseñado un servicio que simplifica la puesta en marcha de un plan de jubilación y que combina las bases de cualquier estrategia de ahorro a largo plazo: rentabilidad, liquidez, diversificación y fiscalidad”, explica Javier Valle, director de Seguros de CaixaBank.

“Hemos diseñado un servicio que simplifica la puesta en marcha de un plan de jubilación y que combina las bases de cualquier estrategia de ahorro a largo plazo: rentabilidad, liquidez, diversificación y fiscalidad”, explica Javier Valle, director de Seguros de CaixaBank

‘MyBox Jubilación’ es una nueva solución que va más allá de la contratación ya que el cliente podrá realizar un seguimiento de su plan de ahorro de forma omnicanal, obtener premios por su fidelidad y con la revisión anual podrá adaptarlo a las necesidades y circunstancias personales.

“Con esta iniciativa ponemos a disposición de nuestros clientes la solución más completa del mercado para la jubilación, ya que es un servicio único y revolucionario en el que ayudamos al cliente no solo a establecer un capital objetivo para la jubilación en función de su edad e ingresos, sino también un plan de ahorro mensual para alcanzar el objetivo propuesto. Además, este servicio ofrece liquidez, ventajas fiscales y protección”, afirma Víctor Allende, director de Pensar en el Futuro y Banca Privada de CaixaBank.

Para lograr maximizar la rentabilidad, ‘MyBox Jubilación’ invierte en los planes de pensiones o EPSV y unit linked de la ‘Gama Destino’, cuya estrategia de inversión se desarrolla en función de la edad del cliente, adaptando el riesgo al horizonte temporal que resta hasta la jubilación. Por ello, el cliente no tiene que seleccionar la estrategia de inversión, sino que la misma la lleva a cabo la entidad aseguradora, VidaCaixa, optimizando la composición de la cartera con una distribución dinámica de los activos.

Santander ofrece una gama de planes de renta fija dirigidos a inversores con expectativas de rentabilidad a medio-largo plazo. Invierten fundamentalmente en bonos, tanto soberanos como de emisores privados, europeos e internacionales, a plazos generalmente superiores a un año.

Los planes mixtos de la entidad combinan diferentes estrategias tanto por tipo de activo, con distintos porcentajes de inversión en renta variable o renta fija, como por áreas geográficas u horizonte temporal en busca de una mayor diversificación y mejores retornos.

En cuanto a planes perfilados, La gama Mi Plan Santander es una solución perfilada pensada para adaptarse a las necesidades de sus clientes en función de su perfil de inversión, el horizonte de inversión previsto y el riesgo que esté dispuesto a asumir.

Mi Plan Santander va dirigido a tres perfiles de inversión, muy diferenciados, con unos rangos de inversión conocidos tanto de renta fija como de renta variable que varían en función de cada perfil. Ofrecen una elevada diversificación a través de una gestión profesional capaz de aprovechar las oportunidades de mercado.

Mi Plan Santander va dirigido a tres perfiles de inversión, muy diferenciados, con unos rangos de inversión conocidos tanto de renta fija como de renta variable que varían en función de cada perfil

En renta variable el banco ofrece una gama de planes que abarca distintos estilos de inversión, áreas geográficas, compañías o temáticas, buscando ofrecer los mejores rendimientos. Invierten fundamentalmente en acciones de empresas cotizadas de diferentes países y/o sectores de actividad por lo que están especialmente indicados para inversores que tienen un horizonte temporal amplio y buscan una rentabilidad más atractiva que los productos más conservadores, por lo que deben estar dispuestos a asumir el comportamiento de los mercados bursátiles.

El ahorro de las familias españolas

La irrupción de la pandemia disparó la tasa de ahorro de las familias. De hecho, de acuerdo con los datos proporcionados por el INE, en 2020 la tasa ahorro de los hogares españoles se sitúo en 14,8% de su renta disponible. La cifra más alta de toda la serie, desde su inicio en 1999, señalan los expertos de Mapfre. Actualmente, a pesar de que la tasa de ahorro se mantiene alta frente a años anteriores, se ha producido un descenso debido, principalmente, al crecimiento de la inflación.

“La inflación devora nuestros ahorros poco a poco haciendo que esta enorme cantidad de ahorro pierda su valor día tras día”, indican desde Mapfre, y explican que inmovilizar el ahorro supone, de mantenerse la inflación en el nivel actual, perder el 40% del poder adquisitivo en 5 años, el 60% en 10 años, el 75% en 15 años,..

Los expertos de Mapfre, explican que las familias españolas tienen más de un billón de euros que está depositado en activos de alta seguridad que no aportan rentabilidad o con un rendimiento nulo o testimonial. Inciden en que ahorrar es una necesidad global y en que ampliar el plazo que dedicamos al ahorro, y aprender a distribuirlo de forma eficiente es fundamental para nuestra salud económica.

Ángel Martínez-Aldama, presidente de Inverco

 “Impulsar los planes de empleo es una reivindicación histórica”

¿Es ahora más necesario que nunca completar la jubilación con un plan de pensiones?
Nunca como hasta ahora se había percibido con tanta intensidad en la sociedad española la necesidad de complementar la pensión pública de jubilación. Y no es para menos. Desde los departamentos de análisis de instituciones de ámbitos muy diversos, tanto públicos como privados, y por supuesto también académicos, se viene advirtiendo con reiteración, de la presión que sobre las finanzas públicas ejercerá la evolución demográfica de la población española, con un envejecimiento progresivo, un continuo incremento del número de pensionistas y una continua reducción del número de trabajadores aportando al sistema.

El Banco de España viene instando al Gobierno a implementar medidas adicionales que equilibren el sistema a largo plazo, y aseguren los ingresos de los futuros pensionistas sin poner en riesgo las finanzas públicas, destacando además el respaldo a una de las medidas del Gobierno, como es el impulso a los planes de pensiones de empleo como un instrumento de ahorro necesario con vistas a la jubilación.

“La experiencia internacional demuestra que los planes de empleo son una fórmula idónea para fomentar la previsión social»

En ese contexto, la respuesta a la pregunta es sencilla, pero conviene dividirla en dos. En primer lugar, sin duda ahora se hace más necesario que nunca completar la jubilación con ahorro privado. Y, en segundo lugar, por supuesto la mejor forma de implementar este ahorro es hacerlo a través de los planes de pensiones, debido a sus múltiples ventajas, como el diferimiento fiscal, la gestión profesional, la supervisión y regulación del instrumento, la diversificación de sus carteras tan necesaria en momentos de tanta volatilidad en los mercados, y el control del riesgo, que permite asignar cada partícipe al plan de pensiones que mejor se adapte a sus características

¿Qué impulso necesitan los planes de pensiones?
Históricamente, la alta tasa de sustitución de las pensiones públicas en España junto al apego al ahorro inmobiliario del español medio no ha permitido una auténtica conciencia de ahorro previsión en el ciudadano. Aún así, el plan de pensiones es el instrumento de ahorro preferido de las familias españolas, como lo confirman múltiples estudios referidos a la composición del ahorro de los hogares.

Desgraciadamente, y lejos de solucionarse esta cuestión, los recortes a los estímulos al ahorro en planes de pensiones se han venido repitiendo en los dos últimos años (el recorte al límite anual de aportación en 2021, al reducirlo hasta 2.000 euros y el adicional hasta 1.500 euros experimentado en 2022).

Aparte de recuperar los incentivos fiscales a los planes individuales, impulsar el ahorro para la jubilación desde la empresa (planes de empleo) es una reivindicación histórica de la sociedad española, y que hay que apoyar incondicionalmente.

¿Hay que apostar por los planes de pensiones de empleo?
Hay que apostar por el ahorro a largo plazo, independientemente de como se instrumente. El ahorro a largo plazo permite un esfuerzo de ahorro menor, ya que el tiempo para alcanzar nuestros objetivos financieros será mucho mayor, y supone un recurso fundamental en una época de nuestra vida (la jubilación) en la que nuestras necesidades de ocio serán mayores, ya que dispondremos de mucho más tiempo libre.

La única duda que puede llegar a plantearse es sobre el producto óptimo para instrumentar dicho ahorro. Y los planes de pensiones de empleo son canalizadores perfectos de dicho ahorro. En este tipo de planes, las aportaciones las realiza la empresa en favor de sus trabajadores, si bien éstos últimos pueden también aportar al plan.

Por ello valoramos de forma muy positiva la nueva Ley de impulso de los planes de pensiones, ya que, por primera vez en 20 años, los planes de empleo son objeto de una iniciativa que trata de desarrollar el segundo pilar. No en vano, la experiencia internacional demuestra que los planes de empleo es una fórmula idónea para fomentar la previsión social. En numerosos países europeos (Reino Unido, Suiza, Holanda, Suecia, etc.) casi la totalidad de los trabajadores están cubiertos por un plan de pensiones de empresa.

No obstante, para asegurar el éxito, serían necesario asemejarnos a ellos en algunas cosas. Por ejemplo, en Reino Unido, existe la obligación para los empresarios de inscribir de forma automática a todos sus empleados en algún plan de pensiones, siempre que cumplan con una serie de requisitos mínimos (básicamente de edad mínima y salario).

Este mecanismo de adscripción automática por defecto se denomina automatic enrolment (AE) o autoenrolment. Los trabajadores, tienen la opción si lo desean de salirse: menos del 10% de trabajadores has decidido renunciar, por lo que la cobertura del sistema supera el 90%.

Frente a esto, en España, el sistema es voluntario tras acuerdo en la negociación colectiva sectorial, lo que probablemente limitará su alcance de forma radical

En su opinión, ¿cuál sería la mejor combinación?
Los organismos de mayor prestigio en este ámbito, llevan advirtiendo desde hace mucho tiempo de la necesidad de la complementariedad de las distintas fuentes de financiación de la jubilación, siempre con base en los sistemas de reparto propios de la pensión pública, pero complementados con los sistemas de capitalización propios del ahorro privado e instrumentados a través de planes de pensiones, tanto en su vertiente de ahorro privado obligatorio desde la empresa como de ahorro privado voluntario a través de los planes individuales.

Así, la OCDE recomienda complementar las pensiones financiadas con sistema de reparto (pensión pública) con planes de pensiones de aportación voluntaria, como los fondos de pensiones y alerta de la conveniencia de combinar sistemas públicos y privados para reducir la falta de una pensión futura adecuada.

Otros organismos como el BCE o la Comisión Europea inciden en estas cuestiones, e incluso el propio Parlamento Europeo advierte que los retos planteados por el envejecimiento de la población ponen de manifiesto la necesidad de un enfoque basado en varios pilares, que consista en una combinación de: (i) una pensión pública universal, por reparto; (ii) una pensión complementaria, profesional, de capitalización, resultado de un convenio colectivo en el ámbito nacional, sectorial o empresarial o resultado de la legislación nacional, accesible a todos los trabajadores afectados y que debe completarse, de ser posible, con (iii) una pensión individual del tercer pilar basada en planes de ahorro privados con incentivos equitativos destinados a los trabajadores con ingresos bajos, los trabajadores por cuenta propia y los trabajadores que no tengan los suficientes años de cotización en cuanto a su régimen de pensión laboral.

Ha hablado de la necesidad de respetar y mantener el modelo multipilar. ¿Qué cree que se debería hacer?
En línea con lo que comentado, es necesario mantener los tres pilares de la previsión social en España. No se debe impulsar un pilar (el segundo o de empresa) limitando seriamente el desarrollo de otro (el tercer o individual).

El principio que debe regir el funcionamiento de los tres pilares es el de la complementariedad entre ellos. Frente a esa norma general, lo que se está promoviendo en España es la sustitución de los planes individuales por planes de empleo, con drásticas reducciones al límite de aportación anual, sin que los nuevos planes de empleo de promoción pública hayan podido asegurar una mínima cobertura por no estar aún desarrollado este segmento.

En su caso, las reducciones al límite de aportación anual de los planes individuales deberían haberse implementado de forma gradual, y no de forma radical como se ha hecho, y siempre acompasada al desarrollo efectivo del sistema de empleo.

El resultado ha sido una reducción del ahorro a largo plazo de los hogares en los planes de pensiones individuales que será de 4.000 millones en sólo estos dos años, sin haberse podido compensar con un solo euro de incremento en planes de empresa.

¿Cuáles son sus recomendaciones?
El proceso debería haber sido el siguiente: primero desarrollar los planes de empleo y posteriormente, con la cobertura efectiva de todos los trabajadores, reasignar los incentivos como se crea más conveniente. En cualquier caso, los escasos incentivos que van a tener tanto promotores (empresas) como trabajadores, vía negociación colectiva, pueden no llegar a ser suficientes para compensar un coste laboral adicional, especialmente en las pymes, en una situación económica de elevada incertidumbre y con perspectivas de recesión en algunos sectores.

“Las reducciones al límite de aportación anual de los planes individuales deberían haberse implementado de forma gradual, y no de forma radical”

Se pueden mantener las aportaciones a los planes individuales y cuando el trabajador tenga accesible un plan de empleo en su empresa, entonces transferir ese dinero a nuevo plan. Con ello evitaríamos el retroceso en el ahorro para la jubilación.

Y no olvidemos que la Seguridad Social sigue sin informar sobre las previsiones de pensión pública: ¿por qué no se acata esta obligación legal que sin duda aumentaría la educación financiera?. Quizás con información fiable sobre la proyección de pensión pública futura, el ciudadano se animaría a introducirse en las pautas de ahorro periódico a largo plazo, tan necesario en estos momentos de incertidumbre sobre el importe de la pensión de jubilación.

Al Timón

Licenciado en Derecho y Administración de Empresas por ICADE en Madrid, Ángel Martínez-Aldama se incorporó a Inverco en enero de 2015 procedente de la CNMV. Ha trabajado en el sector de la gestión de activos desde 1990. Martínez-Aldama es miembro de la Junta Directiva de Efama (European Funds and Asset Management Association, con sede en Bruselas), así como de la Junta Directiva de FIAP (International Pension Fund Association, con sede en Santiago de Chile). También ha sido presidente y vicepresidente de PensionsEurope (Asociación Europea de Fondos de Pensiones, con sede en Bruselas) donde es miembro del Consejo de Administración, así como miembro de la Junta Directiva de EAMA (Asociación Europea de Gestión de Activos, con sede en Londres). También participa en cargos de representación en la CEOE como miembro de la Junta Directiva y es también miembro del Comité Consultivo de la CNMV y del Comité Consultivo de la DGSFP (Supervisor Español de Seguros y Fondos de Pensiones).