La dirección de análisis de Banco Sabadell ha adelantado a 2023 la recuperación prepandemia de International Airlines Group (IAG), aunque ha recortado su precio objetivo hasta los 2,55 euros por acción. Según los analistas de la entidad bancaria, se mantiene su recomendación de ‘compra’ y han concedido al grupo de aerolíneas un potencial del 47%.
Los analistas de la entidad catalana rebajan su valoración sobre la matriz de Iberia y British Airways, que se mueve en los 1,85 euros, hasta los 2,55 euros por acción
La pérdida de poder adquisitivo de los consumidores, agravada por la guerra en Ucrania, y el incremento de precios del petróleo no anula sus estimaciones de que 2022 sea el inicio de la recuperación del negocio gracias a la mejor situación de la pandemia, al exceso de ahorro y a la demanda embalsada. Además, Sabadell recorta un 11% el resultado neto de explotación (Ebit) de 2022-2023 por un mayor precio del crudo, alcanzando 964 millones y 2.255 millones de euros, respectivamente.
Para 2024, la mejora de ingresos, un 6% más, junto a la rebaja del coste de combustible que esperan, los lleva a mejorar el Ebit con un aumento del 41% por el elevado apalancamiento operativo del negocio.
Sobre el resultado bruto de explotación (Ebitda), la entidad prevé que alcanzará los 3.113 millones de euros en 2022 en comparación con los 1.017 millones en negativo del año anterior. Sin embargo, estima que crecerá un 44,4% en 2023, hasta los 4.496 millones de euros.
Por otro lado, para Sabadell, la situación financiera es «buena» e implica que en 2023 la generación de caja será positiva, con 704 millones de euros, pero no así en 2022 por el elevado capex esperado, 3.900 millones frente a los 2.000 millones de antes, para reconstruir la capacidad, un 85% para aeronaves.
En su escenario, no contemplan una ampliación por la elevada liquidez, en torno a los 12.000 millones de euros, sin vencimientos de deuda hasta 2026.
