Goldman Sachs, pese a la recesión, aunque leve, que espera para la economía de la región, indica que en los bancos será más poderoso el efecto positivo de las alzas de tipos y su beneficio en el negocio. Además, el sector está bien capitalizado y podrá ofrecer al accionista un retorno total del 10%, gracias al reparto de 53.000 millones de euros en dividendos más 28.000 millones en recompra de acciones.
Prevé 53.000 millones de euros en dividendos y otros 28.000 millones en recompra de acciones
En el contexto positivo que dibuja para la banca europea, Santander es la única recomendación de compra de banca española entre las grandes entidades que cubre el banco estadounidense. “La presencia global de Santander permite al banco beneficiarse de la subida de tipos y de las eficiencias en Europa, así como de la dinámica de crecimiento en Latinoamérica”, explica. Da a las acciones del banco una valoración de 5,10 euros. Para BBVA; el consejo es mantener, con un precio objetivo que rebaja ligeramente desde los 7,6 a los 7,5 euros por acción.
Goldman Sachs concede de media un potencial del 40% en los próximos doce meses para los principales bancos europeos. Aconseja la compra de 13 entidades europeas de las 28 que cubre, entre los que figuran además de Santander, UBS, Natwest, Unicredit, Deutsche Bank, Lloyds, Barclays Intesa Sanpaolo o ING.
Para la entidad estadounidense es claro en atractivo de la retribución al accionista que están en condiciones de ofrecer los bancos europeos: una media del 10% en 2023, entre dividendos y recompra de acciones, y otro 11% en 2024. Aunque también reconoce que en el corto plazo pueden surgir por parte del regulador limitaciones en esa retribución, lo que podría ser un importante factor adverso para el sector. Si se excluyeran del todo en sus cálculos las recompras de acciones, la rentabilidad para el inversor sería del 6%, que todavía supone un prima de más de 300 puntos básicos sobre los bono soberanos más sólidos de la zona euro.
