Jefferies considera que Vidrala vivirá una recuperación de la rentabilidad más rápida de lo esperado. Ante esto los analistas han elevado la recomendación de la compañía a ‘mantener’ y suben el precio objetivo, desde los 74 euros a los 95 euros por acción.
Jefferies destaca que «la valoración sigue siendo alta en relación con las comparaciones y vemos una mejor relación riesgo/recompensa en otras partes del sector».
Señalan una «probable ausencia de catalizadores negativos en el corto/medio plazo». No obstante, opinan que el competidor directo Verallia ofrece una valoración más atractiva.
Además, destacan que «la valoración sigue siendo alta en relación con las comparaciones y vemos una mejor relación riesgo/recompensa en otras partes del sector».
Pese a esto consideran que Vidrala no tiene catalizadores negativos en el horizonte. Los riesgos que veían a finales del año pasado «ahora son menos relevantes, ya que vemos que la trayectoria de la inflación de costes es más estable y la volatilidad se reduce», aseguran.
De cara al ejercicio 2023, consideran que la compañía aún debería ver una inflación de costes incremental, «pero los aumentos de precios deberían superarlo». A partir de 2024, ven a los fabricantes de vidrio en un punto óptimo, con la inflación de costes alcanzando su punto máximo, pero los precios del vidrio «se mantienen» por más tiempo, impulsando un crecimiento rentable de las ganancias.
«Con la demanda en una trayectoria de crecimiento, no se espera que la rigidez del mercado disminuya significativamente, a pesar de varias adiciones de capacidad en línea en los próximos años», añaden. Además, «con la caída de los precios del gas, la confianza ha pasado de empresas con una gran cobertura energética, como Verallia, a empresas con menos cargas, como Vidrala».
En el informe hacen referencia también lo que algunos inversores afirman, que Vidrala tendrá ventajas materiales en costes de energía en 2023-2024 que podrían impulsar un mejor poder de fijación de precios y ganancias de participación de mercado.
